Empresarios argentinos prevén un 2026 con precios estables, pero con márgenes bajo presión

La fotografía que arroja el último relevamiento entre 355 directivos de empresas argentinas — CEOs, gerentes generales y dueños de compañías — describe una economía que, en la mirada de quienes la gestionan, transita una pausa relativa: la mayoría decidió no mover sus precios ni alterar su plantilla de empleados, al menos en el corto plazo.

Precios y empleo: la mayoría opta por no mover las variables

En materia de listas, el 49% de los consultados mantendrá sus precios sin cambios, el 34% proyecta aumentos y el 17% restante anticipa bajas. En empleo, la dinámica es similar: el 51% conservará la dotación actual, el 26% planea incorporar personal y el 23% prevé recortar. En inversión en activos fijos, el 49% sostiene lo que ya tiene, el 31% planea aumentar y el 20% reducir.

Vamos a los números: qué esperan para fin de año

Para el cierre de 2026, los encuestados proyectan una inflación anual promedio del 31%, tres puntos por debajo de lo que estimaban en el período anterior. Se trata de un número que se ubica por debajo de la variación interanual del 33,5% que el INDEC registró para agosto, en un año que viene mostrando desaceleración mes a mes.

El tipo de cambio oficial que calculan los directivos para el 31 de diciembre es de $1.665. Con el dólar minorista en torno a $1.535 en el Banco Nación, esa proyección implica una suba de alrededor del 8% en lo que resta del año, muy por debajo de la inflación que ellos mismos esperan. En la práctica, apuestan a que el dólar seguirá perdiendo terreno frente a los precios.

• 49% mantendrá sus precios sin cambios; 34% proyecta aumentos y 17% anticipa bajas.
• 51% conservará su dotación de personal; 26% prevé incorporar y 23% recortar.
• Inflación anual proyectada para diciembre de 2026: 31%, contra 33,5% interanual de agosto (INDEC).
• Tipo de cambio oficial estimado para fin de año: $1.665, frente a $1.535 del Banco Nación.

El flujo de caja, el dolor de cabeza central

El problema que más preocupa a las empresas no es la incertidumbre general sino el flujo de caja: el 28% de los directivos señala los temas financieros — rentabilidad y financiación — como su principal dolor. Detrás aparecen la incertidumbre económica (22%) y los costos de energía, salarios e insumos (20%).

La paradoja del momento es que el 53% espera vender más unidades y el 52% proyecta mayor facturación, pero esos números no se traducen en margen. Solo el 20% cree que su rentabilidad aumentará el próximo año; el 44% la ve estancada y el 36% anticipa una caída.

Una confianza en recuperación, todavía lejos del pico

El índice de confianza que reúne estos datos subió cinco puntos entre enero y junio de 2026, de 89 a 94 puntos. Aun así, se mantiene lejos de los 124 puntos que registró a fines de 2024. Comparado con el mismo mes del año anterior, el indicador muestra una mejora, aunque insuficiente para hablar de un cambio de escenario.

El dato que habrá que mirar el mes que viene es cuánto de esa estabilidad en precios y empleo se traduce efectivamente en el consumo cotidiano: si las empresas mantienen sus listas y su plantilla, pero la rentabilidad sigue comprimida y la facturación no se traduce en margen, la pausa actual podría convertirse en el preludio de un ajuste más profundo antes de fin de año.