El REM del Banco Central proyecta una inflación del 30% para 2026 y un dólar a $1.614 para fin de año

Vamos a los números. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el Banco Central de la República Argentina (BCRA) arrojó esta semana nuevas proyecciones sobre la evolución de los precios, el tipo de cambio y el mercado laboral hacia el cierre de 2026, con un dato que sirve como ancla: los analistas consultados anticiparon una inflación anual del 30% para el año próximo, acompañada por una cotización estimada de $1.614 por dólar para diciembre y una tasa de desocupación del 7,7% para el cuarto trimestre. Se trata, en todos los casos, de pronósticos de los participantes de la encuesta, cuya fuente es el propio informe del BCRA.

El recorrido mensual de los precios hasta fin de año

En el plano mensual, el REM prevé una variación del 1,9% para septiembre, 0,1 puntos porcentuales por encima de la encuesta anterior (BCRA). En ese mismo nivel, del 1,9%, coincidió el grupo de diez participantes con mejores antecedentes de aciertos, identificado en el informe como Top 10. Para los meses siguientes, los analistas consultados calcularon aumentos del 1,7% en octubre, del 1,6% en noviembre y del 1,8% en diciembre, configurando un sendero de incrementos mensuales de precios durante todo el período relevado (BCRA).

En lo que respecta a la inflación núcleo, que excluye los precios regulados y los componentes con mayor estacionalidad, la mediana de las respuestas se ubicó en el 1,8% para septiembre, también con una suba de 0,1 puntos porcentuales frente al relevamiento previo (BCRA). La comparación con el mismo mes del año anterior muestra un cuadro de desaceleración gradual, aunque todavía con variaciones mensuales positivas en todos los casos proyectados.

Dólar, empleo y la mirada hacia 2027

• Tipo de cambio: la previsión para octubre se ubicó en $1.545, unos $20 por debajo de la encuesta anterior, y para diciembre los $1.614 estimados representan un incremento interanual del 11,5%; el Top 10 calculó una cotización algo menor, de $1.602, para ese mismo momento (BCRA).
• Desocupación: para el tercer trimestre los participantes ubicaron la tasa en el 7,5% de la población económicamente activa, 0,2 puntos porcentuales por encima del cálculo previo, y para el cuarto trimestre anticiparon un 7,7%; el Top 10 proyectó 7,6% y 7,9%, respectivamente (BCRA).
• Primeros meses de 2027: el informe anticipa aumentos de precios del 1,6% mensual tanto en enero como en febrero, y del 1,7% en marzo, según las estimaciones de los analistas consultados (BCRA).

En síntesis, el REM describe un escenario en el que la inflación mensual tiende a converger gradualmente hacia valores cercanos al 1,5%–1,8%, mientras que el tipo de cambio acumula una depreciación proyectada del 11,5% interanual hacia diciembre, siempre en términos de estimaciones de los participantes de la encuesta. El mercado laboral, por su parte, muestra una corrección al alza en las previsiones de desocupación, lo que introduce un matiz relevante sobre la dinámica del empleo en el tramo final del año. El dato que hay que mirar el mes que viene es la próxima edición del REM, donde se actualizará la estimación de inflación de octubre y se recalibrará la trayectoria del dólar frente a las variables que se vayan confirmando en el cierre del tercer trimestre.