La inflación mayorista saltó al 3,2% en septiembre empujada por el crudo y deja señales mixtas hacia el resto del año

El INDEC difundió esta semana que el Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) avanzó 3,2% en septiembre, 1,1 puntos porcentuales por encima del 2,1% registrado en agosto (INDEC). La aceleración mensual ratifica que la dinámica mayorista volvió a ganar intensidad tras varios meses de relativa calma y deja a los analistas mirando de cerca la composición del índice para anticipar qué puede filtrarse hacia los precios de góndola en los próximos relevamientos.

Vamos a los números: el resultado general estuvo fuertemente condicionado por el comportamiento del petróleo crudo y gas, que trepó 15% en el mes y aportó por sí solo 1,43 puntos porcentuales a la variación del IPIM (INDEC). Se trata de un movimiento que se inscribe en un contexto internacional de precios de la energía nuevamente al alza y que, en lo que va de 2026, acumula una suba del 77,1% para ese rubro, más de tres veces el ritmo promedio del índice mayorista en el mismo período. La comparación con septiembre del año anterior muestra, además, que la variable energética se consolida como el factor más volátil del paquete.

Productos primarios versus manufacturas, una pulseada despareja

El bloque de productos primarios —que reúne materias primas agropecuarias y energéticas— fue el de mayor incremento mensual: subió 7,9% en septiembre, con una variación interanual del 44,1% y un acumulado anual de 38,1% (INDEC). En la vereda opuesta, los productos manufacturados exhibieron un comportamiento más moderado, con un alza de 1,9% en el mes y un acumulado de 18,7% en lo que va del año. La brecha entre ambos segmentos, que supera los 19 puntos en lo que va de 2026, da cuenta de un patrón en el que la presión recae sobre el eslabón inicial de la cadena productiva.

• Textiles: 3,5% mensual, lideraron las subas dentro de las manufacturas.
• Impresiones y reproducción de grabaciones: 3% en septiembre.
• Tabaco: 2,8% en el mes.
• Productos importados: apenas 0,4%, el rubro de menor variación y que moderó el resultado general.

Alimentos y bebidas: el dato que mira el bolsillo

Para los hogares argentinos, el componente más sensible es el de alimentos y bebidas, que subió 1,7% en septiembre y acumula 16,3% en 2026 (INDEC). Aunque los precios mayoristas no se trasladan mecánicamente al mostrador, funcionan como una señal de tendencia: un mayorista más caldeado suele anticipar ajustes en las góndolas en las semanas siguientes, en la medida en que las empresas recomponen márgenes y actualizan listas. Frente al 3,2% del IPIM general, el 1,7% del rubro alimenticio muestra que el impacto en el consumo cotidiano resulta, por ahora, más contenido, aunque no exento de presión ascendente.

En términos acumulados, el IPIM cierra septiembre con 22,8% en lo que va de 2026 y 29,2% en los últimos doce meses (INDEC), una fotografía que la periodista económica describe como de "señales mixtas": tensión en el frente energético y primario, mayor calma en manufacturas e importaciones, y un bloque de alimentos que se mueve más lento que el promedio. La clave para el próximo relevamiento —el dato que hay que mirar el mes que viene— es si el salto del crudo logra sostenerse, si se disipa o si empieza a filtrarse con mayor nitidez hacia los precios de los bienes de consumo masivo que efectivamente paga la población.